Apakah Harga Saham Ford $100 Mungkin Terjadi?

Ford (NYSE: F), anggota penting dari Detroit’s Big 3, saat ini diperdagangkan sekitar $10 dengan kapitalisasi pasar sekitar $40 miliar. Sebaliknya, saingan warisan otomotifnya, General Motors (NYSE: GM), memiliki kapitalisasi pasar yang serupa tetapi diperdagangkan sekitar $30 per saham.

Perjalanan Sejarah Ford

Pada tahun 1956, Ford melakukan penawaran saham perdana (IPO) dengan menawarkan 10,2 juta saham Kelas A, melepaskan 22% kepemilikan perusahaan. IPO bersejarah ini merupakan peristiwa penting pada masanya, melibatkan partisipasi dari hampir 200 bank. Ford menetapkan harga IPO pada $64,50, menghasilkan kapitalisasi pasar melebihi $3,2 miliar pada hari perdagangan pertamanya. Pada tahun itu, Ford menempati peringkat ketiga dalam daftar Fortune 500, mengikuti General Motors dan Standard Oil Company of New Jersey, yang kemudian menjadi Exxon dan kemudian ExxonMobil (NYSE: XOM).

Kekayaan Investor dan IPO Ford

Maju 67 tahun dan saham Ford telah mengalami tingkat pertumbuhan tahunan komposit (CAGR) di bawah 4%. Bahkan dengan memperhitungkan dividen, pengembalian telah tertinggal dari apa yang ditawarkan Indeks S&P 500 ($SPX) selama periode ini.

Memahami Harga Saham Rendah Ford

Banyak yang mungkin menemukan hal itu mengherankan mengapa harga saham Ford tetap relatif rendah meskipun menjadi perusahaan publik selama lebih dari enam dekade. Dua faktor utama yang berkontribusi terhadap situasi ini: pemecahan saham dan kinerja yang kurang baik. Ford telah melaksanakan enam pemecahan saham, dengan yang terakhir terjadi pada tahun 1994. Lebih penting lagi, saham Ford mengalami kinerja yang kurang baik, diperdagangkan pada kurang dari satu pertiga dari rekor tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada tahun 1999.

Selama satu dekade terakhir, saham Ford kehilangan lebih dari 38%, dan selama dua dekade terakhir, mereka turun sebesar 20%. Meskipun sempat mencapai $20 pada akhir 2021 untuk pertama kalinya dalam 20 tahun, mereka sejak itu menurun. Pada 2022, mereka ditutup dengan merah, dan pada 2023, mereka terus diperdagangkan di bawah tingkat sebelumnya.

Alasan Penurunan

Ford melaporkan pendapatan sedikit di atas $158 miliar pada 2022, yang lebih rendah dari angka awal 2000-an. Keluar dari pasar yang tidak menguntungkan dan penjualan yang stagnan di AS telah berkontribusi terhadap penurunan pertumbuhan pendapatan. Meskipun upaya untuk merevitalisasi bisnis dan mengurangi biaya, laba usaha Ford pada 2022 jatuh di bawah tingkat dari tahun 2000. Perusahaan juga menghadapi valuasi yang suram, mencerminkan pertumbuhan yang kurang berkembang dan sentimen pasar.

Tantangan bagi Ford

Harga saham setiap perusahaan bergantung pada laba dan perbandingan harga terhadap laba yang investor bersedia bayarkan. Dengan kinerja Ford yang goyah pada kedua aspek, harga sahamnya tetap suram.

Apakah Saham Ford Bisa Mencapai $100?

Saat ini, harga saham Ford berada di $10,31, menghasilkan kapitalisasi pasar sebesar $41,3 miliar. Meskipun mencapai $100 per saham mungkin bukan harapan jangka pendek, penting untuk menyadari bahwa bahkan Toyota Motors (TM), produsen warisan mobil terbesar, memiliki kapitalisasi pasar di bawah $300 miliar.

Membandingkan Ford dengan Tesla

Sebaliknya, Tesla (NASDAQ: TSLA) menguasai kapitalisasi pasar sekitar $700 miliar, dengan puncak valuasi melebihi $1,2 triliun. Namun, valuasi Tesla tidak semata-mata didorong oleh bisnis kendaraan listriknya (EV) tetapi juga oleh ambisinya dalam bidang pengemudi otonom. Ford, di sisi lain, mengurangi investasinya dalam pengemudi otonom dengan menghapus investasi sebesar $2,7 miliar di startup pengemudi otonom bernama Argo AI tahun lalu.

Pandangan Realistis untuk Ford

Meskipun menghadapi tantangan, Ford tetap menjadi investasi yang layak. Target harga tertinggi di Wall Street menunjukkan potensi saham untuk hampir dua kali lipat dari tingkat saat ini, dengan target harga rata-rata memproyeksikan kenaikan hampir 40%.

Proposisi Nilai Ford

Rasio harga terhadap laba berikutnya (NTM) Ford sebesar 6,76x terlihat undervalued, terutama ketika mempertimbangkan kerugian dalam bisnis EV-nya, yang diperkirakan akan mencatat kerugian sebelum pajak sebesar $4,5 miliar pada 2023. Meskipun Ford mengakui tantangan di pasar EV dan telah memilih pendekatan yang lebih hati-hati, portofolio produk kuatnya, termasuk F-150 pickup, yang telah menjadi pickup terlaris di Amerika hampir lima dekade, menempatkan perusahaan untuk menghasilkan pengembalian yang menarik di tahun-tahun mendatang.

Meskipun mencapai harga saham $100 untuk Ford mungkin bukan di cakrawala dekat, potensi perusahaan tetap menjanjikan bagi investor yang sabar.