Clorox sebagai Dividend Aristocrat: Apakah Ini Beli Setelah Pendapatan?

Perusahaan-perusahaan Dividend Aristocrats adalah perusahaan yang secara konsisten meningkatkan pembayaran dividen selama setidaknya 25 tahun berturut-turut, menunjukkan kemampuan mereka untuk menghasilkan arus kas yang stabil dalam jangka panjang. Meskipun reputasinya untuk keandalan, salah satu Dividend Aristocrats, Clorox (NYSE: CLX), telah tertinggal secara signifikan dari pasar yang lebih luas dan saat ini menawarkan imbal hasil dividen sebesar 3,79%.

Selama dua dekade terakhir, saham Clorox telah mengembalikan 364% kepada pemegang saham setelah memperhitungkan dividen. Dengan perbandingan, Indeks S&P 500 hanya mengembalikan sedikit lebih dari 500% selama periode yang sama. Namun, pada tahun 2023, CLX telah mengalami kinerja di bawah pasar, menurun 5% sepanjang tahun ini sementara S&P telah naik lebih dari 13%.

Dengan saham turun 40% dari puncak sepanjang masa, pertanyaannya muncul: Apakah Clorox merupakan pembelian yang baik saat ini?

Kinerja Clorox pada Kuartal 1 Tahun Fiskal 2024

Clorox adalah salah satu perusahaan produk pembersih terbesar secara global, dengan kapitalisasi pasar sebesar $15,56 miliar. Saham perusahaan mengalami penurunan yang signifikan setelah serangan siber pada Agustus yang mengancam untuk mengganggu produksi dan rantai pasokannya.

Pada Kuartal 1 tahun fiskal 2023 (berakhir pada September), Clorox melaporkan penurunan penjualan sebesar 20% dari tahun ke tahun, sementara laba bersih turun 75%. Meskipun penurunan yang curam ini, Clorox berhasil mengalahkan estimasi konsensus untuk Kuartal 1.

Salah satu faktor yang menyumbang pada kinerja di bawah Clorox pada tahun lalu adalah marjin laba yang lebih rendah setelah pandemi COVID-19. Awalnya, Clorox mengalami peningkatan permintaan atas produk pembersihnya, yang menyebabkan biaya manufaktur tambahan karena perusahaan harus mempekerjakan kontraktor untuk tetap dapat memenuhi permintaan. Ketika permintaan mereda pada tahun 2022, lingkungan inflasi lebih lanjut mengikis marjin laba perusahaan. Namun, Clorox menutup Kuartal 1 dengan marjin laba kotor sebesar 39,4%.

Ekspektasi Analis untuk Saham Clorox

Setelah hasil Kuartal 1, analis Citi Filippo Falorni menaikkan peringkat saham Clorox menjadi “beli” dari “netral” dan meningkatkan target harga untuk CLX dari $135 menjadi $150. Falorni menjelaskan bahwa Clorox bekerja sama dengan mitra ritel untuk membangun persediaan dan rak di toko, yang seharusnya dapat mendorong pertumbuhan pendapatan top line dalam 12 bulan ke depan. Dia juga memperkirakan Clorox akan pulih dari serangan siber pada akhir tahun fiskal 2025.

Namun, tidak semua analis berbagi optimisme ini. Analis Deutsche Bank Stephen Powers, misalnya, mempertahankan peringkat “hold” pada Clorox dengan target harga $136. Dia menyatakan kekhawatiran seperti melemahnya permintaan, inflasi biaya, peningkatan persaingan, dan lingkungan makroekonomi yang tidak pasti sebagai hambatan potensial bagi perusahaan.

Dari 15 analis yang mengikuti saham Clorox, hanya satu yang merekomendasikan “beli kuat”, delapan merekomendasikan “hold”, satu merekomendasikan “jual sedang”, dan lima merekomendasikan “jual kuat”. Target harga rata-rata untuk CLX adalah $136,85, yang menunjukkan potensi kenaikan yang diharapkan kurang dari 7% dari level saat ini.

Meskipun CLX tidak dianggap murah, diperdagangkan pada 27,4 kali laba masa depan, diproyeksikan akan tumbuh laba jangka panjang sebesar 10,5% setiap tahun, yang melebihi rata-rata untuk saham barang konsumsi. Selain itu, proyeksi yang kuat untuk pertumbuhan arus kas operasi menunjukkan bahwa perusahaan dapat terus meningkatkan dividen. Clorox sudah meningkatkan dividen selama lebih dari 40 tahun berturut-turut, menempatkannya di jalur status Dividend King.