Saham Naik karena Kekhawatiran Suku Bunga Melandai

Pada pasar saat ini, terdapat tren positif dengan Desember E-Mini S&P 500 futures (ESZ23) naik +0,89%, dan Desember Nasdaq 100 E-Mini futures (NQZ23) naik +1,28%, keduanya mencapai puncak 1 minggu terakhir.

Lonjakan ini pada indeks saham futures didorong oleh optimisme bahwa bank-bank sentral di seluruh dunia mendekati kesimpulan kenaikan suku bunga mereka. Komentar Rabu dari Ketua Fed Jerome Powell, menyatakan pendekatan hati-hati terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut, menunjukkan kemungkinan penghentian kenaikan suku bunga. Bank of England (BOE) juga mempertahankan suku bunga acuan, yang turut berkontribusi pada pandangan optimis ini. Selain itu, rilis pagi ini tentang produktivitas nonpertanian kuartal III dan klaim pengangguran mingguan yang melebihi ekspektasi memberikan sinyal dovish lebih lanjut untuk kebijakan Fed.

Pasar juga didorong oleh hasil laporan keuangan perusahaan yang lebih baik dari perkiraan, dengan kenaikan menonjol seperti Qualcomm yang naik lebih dari +5% di perdagangan pra-pasar karena pendapatan kuartal IV-nya melebihi estimasi konsensus. PayPal Holdings dan Starbucks juga meningkat, masing-masing naik lebih dari +6% dan +4% setelah laporan keuangan yang kuat.

Namun, tidak semua berita bersifat positif, karena Confluent mengalami penurunan lebih dari -30% di perdagangan pra-pasar setelah memproyeksikan total pendapatan kuartal IV jauh di bawah konsensus. Etsy turun lebih dari -4% setelah memproyeksikan Ebitda kuartal IV disesuaikan di bawah konsensus, dan Moderna turun lebih dari -5% menyusul kerugian kuartal III yang tidak terduga akibat biaya penyesuaian ukuran dan pengurangan pajak sebesar $3,1 miliar.

Pasar tenaga kerja AS mengalami sedikit hambatan, dengan klaim pengangguran awal mingguan AS naik +5.000 menjadi 217.000, bertentangan dengan ekspektasi tidak berubah pada 210.000. Klaim pengangguran berkelanjutan mingguan juga naik +35.000 menjadi 1,818 juta, menandakan pasar tenaga kerja yang lebih lemah dibandingkan yang diharapkan sebesar 1,800 juta.

Di sisi positif, produktivitas nonpertanian kuartal III AS menunjukkan kenaikan yang kuat sebesar +4,7%, melampaui ekspektasi +4,3%, kenaikan terbesar dalam tiga tahun. Selain itu, biaya tenaga kerja per satuan kuartal III secara tidak terduga turun -0,8%, bertentangan dengan yang diharapkan sebesar +0,3%, yang dianggap sebagai tanda positif bagi inflasi.

Mengenai kenaikan suku bunga masa depan, pasar menunjukkan kemungkinan 19% terjadinya kenaikan suku bunga sebesar +25 bp pada pertemuan FOMC berikutnya pada 12-13 Desember dan kemungkinan 27% terjadinya kenaikan yang sama pada pertemuan FOMC berikutnya pada 30-31 Januari 2024. Selain itu, pasar memperkirakan FOMC akan memulai penurunan suku bunga sebagai respons terhadap perlambatan ekonomi AS yang diharapkan terjadi pada akhir 2024.

Imbal hasil obligasi AS dan Eropa juga turun, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun AS mencapai level terendah 2,5 minggu sebesar 4,653%. Imbal hasil obligasi 10 tahun Jerman juga menyentuh level terendah 1,25 bulan sebesar 2,674%, dan imbal hasil obligasi 10 tahun Inggris jatuh ke level terendah 3 minggu sebesar 4,328%. Pergeseran ini disebabkan oleh harapan bahwa Fed mungkin menghentikan kenaikan suku bunga.

Bank of England (BOE) mempertahankan suku bunga kuncinya tidak berubah pada 5,25% dengan kebijakan yang “membatasi” untuk mengendalikan inflasi selama periode yang lebih lama. Gubernur BOE Baily menekankan perlunya kenaikan suku bunga lebih lanjut dan menekankan bahwa terlalu dini untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga.

Pasar saham luar negeri menunjukkan kinerja campuran, dengan Euro Stoxx 50 naik +1,98%, Indeks Komposit Shanghai Tiongkok turun -0,45%, dan Nikkei 225 Jepang naik +1,10%. Saham-saham yang sensitif terhadap suku bunga berkinerja baik di Eropa karena imbal hasil obligasi pemerintah yang lebih rendah. Berita korporasi positif dan komentar dari anggota Dewan Gubernur ECB Knot turut berkontribusi pada pandangan positif pasar.

Dalam kesimpulan, pasar dipengaruhi oleh dinamika yang bergeser dalam kebijakan bank sentral, hasil laporan keuangan perusahaan, dan indikator ekonomi. Investor memantau perkembangan dengan cermat dalam mengantisipasi keputusan suku bunga dan tren ekonomi masa depan.