Deal Bally’s-Evoke Molor: Valuasi Rendah vs Risiko Kerugian Jauh Lebih Besar Jika Kesepakatan Batal

(AsiaGameHub) –   Oleh: Christian Brooks, komentator utama keuangan dan bisnis terkemuka

Negosiasi akuisisi Bally’s Corp ke Evoke plc molor jauh dari perkiraan awal. Kedua pihak baru saja memperpanjang tenggat waktu kunci kesepakatan. Banyak pihak menduga ada masalah fundamental yang menghambat jalannya negosiasi. Investor lama Evoke juga keberatan dengan valuasi yang dinilai terlalu rendah dibanding nilai asetnya.

Laporan Next.io menyebut negosiasi masih berjalan dengan fokus utama pada urusan keuangan. Sejumlah perusahaan ekuitas swasta siap membantu membiayai kembali utang Evoke. Utang Evoke sendiri mencapai sekitar 1,8 miliar pound sterling, membuat akuisisi tidak bisa dilakukan secara sederhana. Valuasi yang ditawarkan hanya sekitar 225 juta pound sterling, setara 50 pence per saham. Pengakuisisi nantinya juga harus melakukan restrukturisasi kompleks yang melibatkan pemberi pinjaman dan pemegang saham.

Akuisisi ini jelas menguntungkan posisi Bally’s di pasar Inggris dan Eropa. Mereka akan mendapatkan portofolio merek ternama dan basis pelanggan besar tanpa harus membangun dari nol. Jika negosiasi gagal, kreditur Evoke akan memaksa restrukturisasi drastis. Perusahaan bisa dipecah dan asetnya dijual satu per satu dengan hasil yang tidak dapat diprediksi. Pergerakan harga saham Evoke yang mendekati harga tawaran menunjukkan sebagian besar investor sudah memahami risiko ini. Investor yang masih menolak valuasi saat ini sebaiknya menghitung ulang potensi kerugian jauh lebih besar jika kesepakatan batal.